三重压力下中国宏观杠杆率走势分析
2022-05-20
张晓晶 刘磊
来源：
《财经智库》
摘要：2021年的宏观杠杆率从2020年末的270.1%降至263.8%，全年下降6.3个百分点，实现较大幅度去杠杆。考虑到2020年杠杆率大幅攀升23.6个百分点，2021年相比2019年实际上升17.3个百分点，想恢复到新冠肺炎疫情前水平尚需假以时日。相较于主要发达经济体的“大水漫灌”，我国宏观经济政策相对克制，突出了跨周期调节与稳增长和防风险的动态平衡，并为未来的政策扩张留出了空间。2022年在需求收缩、供给冲击与预期转弱“三重压力”影响下，预计宏观杠杆率将由当前的263.8%上升至269%左右，全年上升5个百分点。在“十四五”期间甚至更长一段时期，增速换档仍将持续，聚焦稳增长将带来债务攀升压力，我国宏观杠杆率将步入上行周期。
关键词： 宏观杠杆率;稳增长;防风险;
-
下载论文
